Пятишаговый алгоритм анализа бизнес-модели, стратегии и отчетности компании. На деле, проще начать не с самой отчетности. Потому что сразу взять и читать IFRS / GAAP отчетность достаточно медленный, так как отчетность решает больше задачи обязательного раскрытия, чем системного изложения бизнес-модели.

Отчетность лучше читать после разбора бизнес-модели компании. Поэтому:

Шаг 1. Общий обзор. Выделение бизнес-блоков и цепочки создания стоимости.

• Открыть секцию “О нас” или ‘About’ на сайте и там выделить бизнес-блоки, из которых состоит компания, когда себя представляет публично.
• Скачать последний годовой отчет, но не забираться сразу в финансовую часть, а смотреть вводные главы про задачи и структуру компании.
• Открыть новостную ленту Гугла или Яндекса про компанию и поискать общие обзоры, про что пишут.

На выходе этого шага получается блок-схема бизнеса компании верхнего уровня. Пределы горизонтальной диверсификации и вертикальной интеграции.

Шаг 2. Уточнение цепочки создания стоимости.

• Взять инвесторские презентации, в них обратить внимание на реестр доходных линеек, понять дивизиональную / региональную организацию.
• Скачать материалы со Strategy Day, в них искать страницы с блок-схемами либо цепочками, которые объясняют бизнес.
• Найти, если есть, несколько репортов покрывающих аналитиков, чтобы бизнес-блоки компании увидеть у них.

На выходе вы уже понимаете, как работает компания и от каких драйверов зависит.

Шаг 3. Получение взгляда со стороны клиента.

• Либо через сайт, либо физически посмотреть на продукты и услуги, которые приносят выручку. Соединить их с блок схемой.
• Найти форумы обсуждения клиентами услуг компании. Здесь будет видна другая сторона, на что жалуются.
• Посмотреть на продукты и услуги конкурентов. Сопоставить с блок-схемой.

На выходе получается сопоставление карты продуктов и их сильных / слабых сторон против конкурентов.

Шаг 4. Собственно отчетность.

• Читать отчет о прибылях и убытках и ноту с разрезом выручки по продуктам теперь проще, потому что понятно, из какой части бизнес-модели идет выручка.
• Затем можно открыть анализ сегментов и понять, какие из внутренних дивизионов могут добавлять стоимость в случае вертикальной интеграции. Здесь будет основной инсайт.
• Далее можно разбирать затраты, так как теперь уже ясно откуда берется выручка, и какой сегмент/дивизион генерирует капитализацию.

На выходе получается прочтение отчетности уже с пониманием, как работает компания.

Шаг 5. Поиск конкурентного преимущества.

• Вернуться на шаг назад и перечитать историю развития компании, теперь уже с пониманием, почему какая линейка запускалась или компания приобреталась.
• Сравнить еще раз с конкурентами, с их динамикой и понять, кто кого копирует, кто догоняет, а кто обгоняет.
• Сформулировать ответ, за счет чего и насколько компания обгоняет конкурентов.

На выходе в сознании получается замечательный синтез, так как по итогам пяти шагов бизнес-модель и стратегия сложились в картинку, которая была укреплена финансовым анализом и затем сопоставлена с конкурентами.

Еще на эту тематику из toolkits и публикаций можно прочитать:
Корпорация как независимость по активам и пассивам.
Менеджмент поработал или внешняя среда помогла?
Формирование сценариев для стратегии и финмоделей.
Управление мультипликатором стоимости.
Управление доверием как задача IR.

На прошлой неделе опубликовали: Кумулятивный экзамен.

Все публикации копируются и выкладываются ботом в канал Телеграм.

Позиция в данной статье является частным мнением автора в частном блоге и не является официальным заявлением или публичной рекомендацией от имени компании-работодателя.