Tagged: нефть

Н: Триллион долларов в два часа ночи.

Вчера, в два часа и одну минуту ночи норвежский суверенный фонд достиг отметки в один триллион долларов. Фонд создали двадцать лет назад, стерилизуя в нем часть экспортной валютной нефтяной выручки по принципу, что если будем инвестировать дома, то получим «голландскую болезнь». Смысл прост — потратишь — получишь инфляцию, сбережешь — пригодится на черный день.

Это крупнейший национальный фонд в мире, опережающий арабские, китайский и кувейтский. Масштаб можно представить следующим образом, что один фонд контролирует 1.6% (или одну шестидесятую) всех акций в мире. При населении Норвегии в 5+ миллионов человек, это означает, что менее чем одна тысячная населения планеты держит одну шестидесятую публичных компаний.

В стодолларовых купюрах триллион это десять тысяч тонн, или целый товарный поезд кэша. Что норвеги делают с этим фондом?

Читать далее

Новость: Китайские солнечные панели на российских фермах

У меня дядя фермер. Ферма находится далеко от города. Иногда пропадает электричество. Поэтому он установил себе солнечные панели, большие аккумуляторы, подсоединил свет и телевизор. Был доволен, счастлив и горд, но недолго. Звонит мне и жалуется, что вот, чуть его не убило. В грозу молния ударила в личную электростанцию, панели сгорели, аккумуляторы взорвались, телевизор под списание. Переживает, что не может обойтись «без Чубайса».

Тем временем Китай за эти полгода ввел в эксплуатацию 24+ ГИГАВАТТА солнечных мощностей. Это заменяет порядка шести Чернобыльских АЭС или пяти Фукушим. Или пару Мосэнерго. Или порядка одной десятой всей российской электрогенерации. За полгода. Не говоря уже про уже существующих тепловых мощностей на 290 ГВт (в России меряют в гигакалориях в час, поэтому для сопоставления эта сумма аналогична семи Мосэнерго).

Эту новость точно нужно читать вместе с тем как: Читать далее

Новость: Наше все и SpaceX.

Популярная Механика выложила диаграмму, которая показывает, что пока мы смотрели на электромобили Tesla, то другая компания Элона Маска уверенно завоевывает рынок коммерческих запусков спутников. От нуля к половине старого сложившегося проверенного рынка за пять лет? Это реальность.

История рынка простая. Двадцать лет назад на рынке доминировали Штаты. Затем их доля упала к 2011 году до нуля, пока Россия нарастила за счет себестоимости влияние до половины рынка. И потом за одно десятилетие рынок снова претерпел фундаментальный передел, снова за счет себестоимости.

У данной новости есть три аспекта. Глобальный. Российский. Термоядерный. Читать далее

Новость: Когда все упадет или размышления к ПМЭФ.

В России дно, а в мире пик. Это опасно, потому что наши надежды на экономический рост и восстановление экономики могут быть уничтожены спадом в глобальной экономике. Тогда расчеты на достижение уровня 2013 года в 2020-2025 годах не исполняются, и мы получаем десятилетку простоя в экономике, которая навсегда войдет в экономическую историю. Поэтому я последние полгода больше смотрю не на крохотные цифры найденного эконом роста у нас, а на температуру оставшихся 98% мировой экономики, особенно четверти в виде США.

Для анализа момента цикла, в котором находится экономика изобретено множество показателей. Сейчас внимание приковано к США, так как прошлый кризис пришел именно оттуда. И один из главных показателей — что перед спадом фондовый рынок бьет рекорды — показывает сверхперегретость. В прошлом году было мнение, что все упадет после президентских выборов. Выбрали Трампа, а рынок продолжил расти. Администрация Трампа бодрится, что все будет хорошо и закладывают в бюджет 3% скорость роста (чего при Обаме не было ни единого года).

Деликатесом для любого экономиста-финансиста-стратега является публикация Bank of America о двадцати собранных метриках перегретости рынка. По 18 из 20 градусников США уже существенно температурят над историческими средними. Давайте разберемся. Читать далее

Новость: Побочные эффекты машин.

Если и бывают совпадения, так это в сегодняшней стратоновости. Бен Эванс опубликовал образцовый анализ, как стратег, визионер и инвестор должны смотреть на события. Это похоже на классический пример из книги Майкла Льюиса «Покер лжецов» (здесь 18 самых сочных моментов книги от BI), где старый опытный трейдер поучает нового молодого арбитражу на эффектах второго и третьего рода. Например, рухнули рынки, надо покупать не золото, куда все бегут, а акции золотых компаний и ломбардов.

Совпадение в том, что оказалось, что Бен Эванс работает в компании a16z легендарного Бена Хоровитца, рецензия на книгу которого The Hard Thing About Hard Things за неделю ворвалась в пятерку самых читаемых рецензий на сайте. Сайт-журнал самого Бена Эванса является популярным в Силиконовой долине. Автор ежегодно выпускает культовую презентацию, о том как мобильные технологии пожирают мир. Но вернемся к новости.

Современные новые автомобили движутся на двух мегатрендах. Читать далее

Рецензия: The Demographic Cliff by Harry Dent. 4/5 и 18%.

img_2952Про механизмы прогнозирования будущего есть три крутых автора. Нассим Талеб с «Черным лебедем» и «Антихрупкостью«. Нейт Силвер с «Сигналом и Шумом» и Харри Дент с «Демографической пропастью».

В отличие от Талеба и Силвера — Харри Дент не использует сложные модели, а просто опирается на простые постулаты:

  • Люди рождаются и умирают (ну и мигрируют тоже).
  • На жизненном пути у них есть предсказуемое поведение.
  • Это поведение транслируется в политику и экономику.

Демографический анализ чем хорош — что дает предсказание на десятилетия вперед. Например, плохая рождаемость 1990х и бум 2000х вполне были предсказываемы демографическими моделями.

Книга получила 20 закладок на первые сто страниц, или 20% содержательности. Во всей книге 18%. Оценка за интересность 4/5.

Харри Дент в итоге дает ответы на вопросы. Кто будет расти? Во что вкладываться в инвестиции и в сбережения? В каких странах не стоит рассчитывать на безоблачное будущее? Читать далее

Stratonews: Обезугливание экономики.

В немецком языке есть слово ‘Energiewende’, или «Энергопереход». То есть фундаментальная трансформация источников энергии к безуглеродным/возобновляемым ресурсам. Три новости одновременно про это.

Новость 1. Алгоритм достижения третьего уровня Energiewende опубликован в HBR. В первом уровне возобновляемые источники почти незаметны. Во втором уровне операторам сетей приходится вмешиваться в регулирование. На третьем уровне частная возобновляемая генерация определяет лицо отрасли.

Новость 2. Великобритания сутки продержалась без использования угля в генерации, пишут Ведомости. Страна, которая начала индустриальную революцию, уверенно уводит уголь из энергобаланса, замещая ветрогенераторами, благо побережья и шельфа достаточно.

Новость 3. McKinsey Global Institute среди 12 разрушительных технологий для современного уклада называет две, связанные с хранением энергии и с возобновляемыми источниками. В частности, через десять лет автомобили будут гибридные. А из энергобаланса уйдет полмиллиарда тонн углеводородов.

Двадцать лет назад, Читать далее

Новость: Деньги из мусора.

Зачем шведы импортируют мусор? Суть кратко, поколение назад шведы приняли закон налогах на ископаемое топливо. Соответственно, половина их генерации электроэнергии сейчас уже из возобновляемых источников (включая гидроэнергетику). Кроме альтернативной энергетики у шведов поднялась переработка мусора до такой степени, что на свалку уходит только 1%. Остальное либо в повторное, либо в сжигание. Сжигание мусора обеспечивает электричеством и теплом 5 и 20% домов соответственно.

Поэтому шведы готовы импортировать мусор, так как своя переработка слишком эффективна. В других странах Европы менталитет не настолько ориентирован на экологию, а штрафы на мусор еще не позволили создать свои отрасли 99% переработки. Поэтому британцы везут через Северное море шведам ресурсы и топливо.

У данной новости есть масштабные последствия для России. Читать далее

Рецензия: Titan. The Life of John D. Rockefeller. 4/5 и 9%.

img_2879Как сделать треть триллиона долларов, заработать репутацию безжалостного капиталиста и безграничного филантрописта, и создать несколько крупнейших корпораций, которые до сих пор входят в топ рейтингов?

Книга «Титан» читается долго, так как просто насыщена деталями жизни патриарха, его детей и внуков. Рон Чернов получил доступы к семейным архивам Рокфеллеров уже как состоявшийся биограф Морганов, Варбургов и Ротшильдов. Поэтому в ней есть ответы, как Рокфеллер заработал первые деньги, нашел первую работу, создал первую компанию, организовал нефтяной картель, вырастил из него монополию, стал частным инвестором и биржевым игроком. Раскрыты принципы ведения бизнеса, договаривания с партнерами и воспитания детей. Рассказано, куда делось громадное состояние, от которого текущим наследникам досталось только 3%.

Оценка за интересность 4 из 5. В первых 100 страницах 12 закладов и 12% содержательности, во всей книге 9%.

Итак, ответы на вопросы. Читать далее

Новость: Запретить бензин и газ?

Концепции Peak Oil, что мы будем жить без нефти, потому что всю ее добудем, уже более полувека. То, что она устарела: «Каменный век закончился не от отсутствия камней, так и век нефти закончится до того, как добудут всю нефть,» — признает даже министр нефти в Саудовской Аравии. Реальность оказалась в том, что ограничивают и запрещают именно потребление углеводородного топлива.

В копилку стандартов CAFE в Америке и ACEA в Европе попадает новость, что Нидерланды к 2035 году запретят продажу автомобилей с двигателем внутреннего сгорания, а с 2050 года отключат дома от природного газа. Минуточку, Нидерланды являются крупнейшим производителем природного газа в Европе.

Почему законодательный запрет сработает лучше природных ограничений?

Читать далее

Письмо №47. Нефть, Китай, Куба.

Нельзя сказать, что наш пульс привязан к нефти, но точно наш кошелек и наш стол от нее зависит. На прошлой неделе вышло сразу несколько обзоров, что куда-то в мировой статистке пропадает 800000 баррелей нефти в сутки. Это сто тысяч тонн в сутки, что эквивалентно паре десятков хороших железнодорожных составов или крупному танкеру. Ключевое мнение на текущий момент, что столько нефти пропасть не может, поэтому ее просто нет. Другими словами, статистика по производству нефти завышается, поэтому баланс рвется в плюс. Если это так, то предыдущие мои рассылки в тему, что нефть будет дороже из-за сжатия производства против роста потребления, похоже, находят подтверждение. Давайте внимательно смотреть на новости, вдруг к новому году мы немножко станем богаче за счет обменного курса. Вот вам картинка для медитирования с количеством буровых. Нам выгодней, чтобы их было меньше-меньше-меньше.

Китай тормозит. Мы уже видели статистики по закрытиям/планам сокращений рабочих мест, по замедлению ВВП, по спаду металлопотребления. Вот в копилку наших опасений по поводу «троения» двигателя мировой экономики следующий факт. Шестьсот миллиардов долларов просроченных кредитов. И это при том, что в Китае обменный курс юаня к доллару практически не меняется. Кредитный пузырь надулся, вопрос схлопывания, и как это будет нейтрализовать их Центральный банк. Моя рекомендация – те, кто верил в юань, в реальности убедятся в том, что он будет по-настоящему девальвирован. Это даст рост экспорта из Китая. Так что новость с двух сторон нехорошая: и экономика их замедляется, и экспорт может прыгнуть вверх.

¡Cuba libre! Обама приехал убедиться в этом сам. Что это значит для нас – это значит, что наши позиции во внешней политике – просаживаются. На деле означает, что в мире остался один приверженец тотального госкапитализма, это Северная Корея. Рауль Кастро отпустит экономику в плавание частного капитала и через 10 лет мы получим, что Куба станет еще одним экономическим форпостом американцев на Карибах. От сахара до гостиниц, от дешевой мануфактуры до госпиталей. Для нас вывод простой – СССР и Россия не смогли выиграть Кубу в долгосрочной перспективе, страна уходит на капиталистическую модель, как более конкурентоспособную. [ремарка из декабря 2016 года: после смерти Кастро, теперь лозунг «Куба либре» будет иметь диаметрально другой смысл и произноситься на английском — вместо Free Cuba будет Cuba is free]

На этих выходных одолел еще одну книгу: Ася Казанцева «В интернете кто-то неправ». 4/5. Читается взахлеб из-за того, что про острые жизненные вопросы. Ключевая тематика – научный разбор стандартных заблуждений по прививкам, иммунитету, диетам, ГМО и так далее.