Tagged: кризис

Big Debt Crises. Часть третья.

img_1339Вы посмотрите на содержание третьего тома, и все поймете, почему его стоит читать. Это кейсы, включая три анализа из России. Третий том — это кейсбук из двух частей. Первая — про дефляционные долговые кризисы, когда происходит снижение цен, что опасно для должников, так как проценты становятся все тяжелее. Вторая — про инфляционные долговые кризисы, когда инфляция уничтожает кредиторов, так как тело долга и проценты обесцениваются.

Давайте посмотрим внутрь. Читать далее

Big Debt Crises 2. Кейсы Германии и США.

img_1313Второй том содержит три истории. Три поучительных кейса с уроками из прошлого. Многие темы можно копировать в современность, потому что механизмы похожи. Замени имя страны в истории, и получи аналог современной ситуации.

Книга меня невероятно зацепила, потому что в МГУ экономическая история и макроэкономики преподавались детально в теории. Но вот статистики, детальности, картинки не хватало. А Рэю Далио удалось сделать невероятное. Книга читается как хороший новостной канал событий с данными. Машина времени. Поехали. Читать далее

Big Debt Crises by Ray Dalio. Vol 1.

img_1289Отец одного из крупнейших и успешных фондов Bridgewater Рэй Далио написал архитруд «Кризисы больших долгов», где в первом томе разбирает механику долгового экономического цикла. Во втором томе затрагивает кейсы инфляционных кризисов США и Германии. В третьем томе раскладывает целых 48 исторических примеров.

Почему это превосходная книга, заслуживающая три недели подряд три рецензии, по одной на каждый том. Потому что она раскладывает в доступный язык, как возникает экономический цикл и кризисы в нем, обобщает в классы и приводит логику инвестирования в каждом из вариантов событий. Поехали. Читать далее

Рецензия: Boomerang by Lewis. 5/5 и 22%.

img_3109Исландия, Греция, Ирландия, США и Германия. Пять разных историй про национальный менталитет. В каждой Майкл разбирает кризис и его корни в страновом психотипе. Четыре истории про разный путь к долговому ярму, как и разные способы его сбросить. Одна история про Германию в части, как надеть долговое ярмо другим и самим на этом погореть.

После Льюиса понятно, почему следующий кризис неизбежен, вопрос только, где пирамида долгов и раздутых стоимостей активов повалится первой. Не столь важно, будет ли это одна из южных стран Евросоюза, либо один из штатов США, либо Япония. Когда карточный домик рушится, то потом уже не думают, с какой карты все повалилось.

Эти пять историй хорошо дополняют наработанную аналитику: трактат Стиглица почему евро — не жилец, демографически-долговой кризис и 18 градусников BAML про состояние рынка. И не столь важно, что книге уже шесть лет и она про прошлый кризис. История любит повторения. Итак, начнем с Исландии, как китобои завалили свою экономику и загарпунили другие.
Читать далее

Рецензия: The Euro. 4/5 и 19%.

img_2624Завершил в самолете разбор труда нобелевского лауреата Стиглица из моей второй alma mater — Columbia University на тему, почему единая валюта евро — это катастрофа для еврозоны и Евросоюза.

При всем своем скептицизме и политической предвзятости Стиглица соглашусь с выводом о необходимости либо систему евро менять, либо валюту евро отменять. Текущий вариант построения еврозоны фундаментально препятствует устойчивому экономическому росту. Централизация привела к бОльшей нестабильности, все по Талебу с «Антихрупкостью». ЕЦБ не в состоянии и не в праве, в отличие от Феда, управлять монетарной политикой на восстановление экономики/занятости. Евросоюз будет отставать.

Книга получила 18 закладок на первые сто страниц, то есть 18% содержательности. Во всей книге 19% содержательности. Оценка за интересность 4/5 (из-за самоповторяемости автора).

Эта книга одна из тех, которая медленно, нудно и политизированно начинается, но потом Джозеф структурированно, с данными убеждает, что евро — мертвый инструмент в том виде, как есть сейчас. Ужмем доказательство из 325 страниц в 525 слов:

Читать далее

Восстановление истории: Письмо №51. Демография. Трамп. Кризис. Языки.

Загрузил письмо №51 полугодовой давности. Про неустаревающие темы. Уроки демографии. Джокер Трампа. Кризис в России. Прогресс изучения иностранных языков.

До конца года осталось семь ежевторниковых публикаций в рубрике Toolkit (практики управления на уровне СЕО и СЕО-1):
— Заключительная часть мануала по принятию решений на миллиард.
— Инструкция Toolkit COO и CEO по оптимизации затрат (предполагаю разбить на три части).
— Подход по управлению рабочим и внерабочим временем на уровне топ-менеджера.
— Многократно запрошенная инструкция, как выучить иностранный язык за год.
— Практики построения системы мотивации для персонала в разных культурах.

На прошлой неделе доделали итоговую часть по трем стратзадачам для СЕО:
Третья (заключительная) про делегирование.
Вторая про операционализацию стратегии.
Первая про переосмысление маркетинга.

Книга недели: The Price of Prosperity

Начал разбирать сорок первую в этом году.
Синопсис: пять причин, почему состоятельность ведет к кризису.
Рецензия будет, как обычно, в ближайший четверг.

Письмо №51. Уроки демографии. Джокер Трампа. Кризис в России.

Восстанавливаем историю публикаций.
Три темы:
— Китай, Саудовская Аравия и Бразилия как три урока демографической проблемы.
— Трамп как джокер.
— Пара иллюстраций про кризис в России.
И дополнительно — про изучение языков.

Один из важнейших гигатрендов мира, определяющий нашу жизнь на ближайшие 30-40 лет – это смена демографической волны с роста на падение. Я уже ранее отмечал, что экономический рост связывается с ростом населения. Сейчас Россия в некотором плане пионер на пути сокращения экономически активного населения. Мир к этому будет приходить в ближайшие года. Хотя общее население не снижается, но доля пожилого и старого, а также бедного увеличивается. Сейчас, похоже, мир находится на уровне, когда достигнут пик среднего богатства. Худшие истории у Японии, Германии и России. В Китае в этом-следующем году начинает сокращаться экономически активное население. Важнейший вывод для нас: предыдущие волны пенсионеров жили за счет перераспределительной пенсионной системы. Потому что работающих было много, а пенсионеров мало. Теперь в развитых странах пенсионеры зависят от фондовых рынков, а фондовые рынки зависят от экономики. В общем – тоже не радужная картина. Про Россию я уже молчу-молчу, так как много распространился ранее. Мы и так не строим для себя радужных картинок.

Читать далее