Category: Демография

Н: Неманифестируемое богатство.

В принципе, если посмотреть на сложившиеся стандарты поведения состоятельных людей, то Баффет завтракает на три доллара, Кампрад ездит на старой Вольво, Гейтс носит дешевые часы, а Ортега обедает в кафе с сотрудниками.

Скромность — не порок. CNBC опубликовали статью про миллионеров-спортсменов, которые живут так, как будто до сих пор студенты на кампусе. Либо с родителями, либо в вагончике. Готовят сами, либо ходят к маме, либо в фаст-фуд. И одеваются просто.

Куда спортсмены девают свои миллионные и десятимиллионные доходы? Читать далее

Н: Последствия веса.

Тайм на прошлой неделе дали статью про связь избыточного веса и раковых заболеваний. В принципе, гипотеза о цепочке, что избыточное питание приводит к воспалению и гормональным нарушениям, которые в итоге вызывают раковые заболевания — подтверждается метаисследованием. То есть когда не на базе одинарного массового исследования делается вывод. А на тысяче.

Берется тысяча подобных работ разных групп ученых, на основании которых формулируется надежный вывод, что 13 видов рака связаны с неправильным питанием. Подчеркнем, что тематика становится мейнстримовой (то есть доминирующей парадигмой). Получается, что не разовую диету надо соблюдать, а состав питания менять на всю жизнь, если хочется понизить риски.

Четыре видео для тех, кто хочет попробовать взять вековой рубеж. Читать далее

Н: Образование детей или пенсия.

Читать Блумберг перед сном — к размышлениям. Статья про расстановку приоритетов в жизни весьма прямолинейно говорит, что сначала начните инвестировать себе на пенсию, а затем уже отложите на образование детей. Рекомендация выглядит необычно, пока ее не соединить с другой публикацией на Zerohedge про глобальную необходимость сберегать на пенсию самостоятельно.

Сначала о противоречии. Математика следующая. Первые дети рождаются в среднем уже во второй половине двадцатых лет возраста родителей. К сорока пяти годам мамы-папы первенцы идут в университет. С учетом вторых детей они лет десять учатся и в пятьдесят пять родительских становятся самостоятельными. Если оплатить их образование, то на пенсию остается копить десять лет. Мало.

Что делать? Читать далее

Н: Триллион долларов в два часа ночи.

Вчера, в два часа и одну минуту ночи норвежский суверенный фонд достиг отметки в один триллион долларов. Фонд создали двадцать лет назад, стерилизуя в нем часть экспортной валютной нефтяной выручки по принципу, что если будем инвестировать дома, то получим «голландскую болезнь». Смысл прост — потратишь — получишь инфляцию, сбережешь — пригодится на черный день.

Это крупнейший национальный фонд в мире, опережающий арабские, китайский и кувейтский. Масштаб можно представить следующим образом, что один фонд контролирует 1.6% (или одну шестидесятую) всех акций в мире. При населении Норвегии в 5+ миллионов человек, это означает, что менее чем одна тысячная населения планеты держит одну шестидесятую публичных компаний.

В стодолларовых купюрах триллион это десять тысяч тонн, или целый товарный поезд кэша. Что норвеги делают с этим фондом?

Читать далее

Н: 100 новых профессий для самого редкого поколения.

Коммерсант дал простую и наглядную статью «Мамы из ямы«. В ней есть объяснение стремительного снижения рождаемости. Но, что еще прозрачнее — демографическая елочка, которая в один график объясняет, почему россиян становится сильно меньше. Средний возраст первых рождений сейчас 27 лет. То есть мамами становятся те, кто родились в среднем вокруг 1990 года, когда случился русский крест, или резкий спад рождений с ростом смертности.

1990 + 27 = 2017.

На фоне того, что каждое следующее поколение теперь на 20% менее многочисленное, то в этом надо искать плюс для тех, кого мало. Один из них уже сейчас очевиден — компании начали биться за молодые кадры. Если в начале 2010х эта политика была только в отдельных продвинутых компаниях, то теперь она становится необходимой для всех. Другой плюс нашелся в замечательном атласе 100 новых профессий, которые сейчас возникнут. Что там? Читать далее

Новость: Кто в восемнадцать взрослый.

Декан Стэнфорда ответила на вопрос, какими качествами должен обладать человек в 18 лет. Их восемь. Практически все они про аспекты независимости. Договариваться с незнакомцами. Находить свой путь. Справляться с нагрузкой и дедлайнами. Вести хозяйство. Разрешать проблемы в отношениях. Справляться с черными полосами в жизни. Распоряжаться деньгами. Брать риски.

Эта новость звучит стандартным напутствием отцов для детей, если бы не одно но. Очень большое НО. Современная молодежь живет с родителями. В Италии 80%. В Испании 74%. В Штатах 67%. Только у скандинавов и канадцев около 30+%. По России Читать далее

Новость: Будущие пенсионеры

Стратегия Россия-2035, которую готовит Центр Стратегических Разработок — пока еще не готова, но через интервью и утечки информации, уже отдельные моменты понятны.

Перед разбором новости отметим сначала три момента. Первый, если про что-то говорить много раз, то люди к этому привыкают как к правде и как к неизбежности. Второе, большинство заголовков новостей на данную тематику оказались бульварными.

Постараемся быть объективными, и разберем ситуацию по-частям, почему денег нет и не будет. Читать далее

Рецензия: The Demographic Cliff by Harry Dent. 4/5 и 18%.

img_2952Про механизмы прогнозирования будущего есть три крутых автора. Нассим Талеб с «Черным лебедем» и «Антихрупкостью«. Нейт Силвер с «Сигналом и Шумом» и Харри Дент с «Демографической пропастью».

В отличие от Талеба и Силвера — Харри Дент не использует сложные модели, а просто опирается на простые постулаты:

  • Люди рождаются и умирают (ну и мигрируют тоже).
  • На жизненном пути у них есть предсказуемое поведение.
  • Это поведение транслируется в политику и экономику.

Демографический анализ чем хорош — что дает предсказание на десятилетия вперед. Например, плохая рождаемость 1990х и бум 2000х вполне были предсказываемы демографическими моделями.

Книга получила 20 закладок на первые сто страниц, или 20% содержательности. Во всей книге 18%. Оценка за интересность 4/5.

Харри Дент в итоге дает ответы на вопросы. Кто будет расти? Во что вкладываться в инвестиции и в сбережения? В каких странах не стоит рассчитывать на безоблачное будущее? Читать далее

Новость: Деньги из мусора.

Зачем шведы импортируют мусор? Суть кратко, поколение назад шведы приняли закон налогах на ископаемое топливо. Соответственно, половина их генерации электроэнергии сейчас уже из возобновляемых источников (включая гидроэнергетику). Кроме альтернативной энергетики у шведов поднялась переработка мусора до такой степени, что на свалку уходит только 1%. Остальное либо в повторное, либо в сжигание. Сжигание мусора обеспечивает электричеством и теплом 5 и 20% домов соответственно.

Поэтому шведы готовы импортировать мусор, так как своя переработка слишком эффективна. В других странах Европы менталитет не настолько ориентирован на экологию, а штрафы на мусор еще не позволили создать свои отрасли 99% переработки. Поэтому британцы везут через Северное море шведам ресурсы и топливо.

У данной новости есть масштабные последствия для России. Читать далее

Новость: Геттоизация как мегатренд?

Три публикации сошлись. Сначала статья Варламова про дом-… в Петербурге. Затем проект Самолет-девелопмента, где строится многоэтажный квартал в чистом поле с примером дома из 705 однокомнатных квартир (страница 7, дом 2). Семьсот пять квартир и все однокомнатые. Гвоздем выступил Коммерсант со статьей «Здравствуй, гетто«.

Все эти новости про тяжелое наследие советской градостроительной/ архитектурной школы, когда застройка квартала несистемная (посмотрите на кошмар Москва-Сити или Южного Бутово). Когда район становится обитаемым островом на несколько десятков тысяч людей, но сидящем на въезде-выезде в две автополосы. Когда экономической жизни в нем нет, ни по заработку, ни на потратить.

Почему так происходит? Что из этого выйдет через десять лет? Как исправлять?

Читать далее

Новость: Дорого и плохо против дешевле и лучше.

Растущая коммерциализация российской медицины — это сложившийся тренд. С одной стороны, доля расходов на медицину в ВВП у нас ниже, чем в Европе 2-3 п.п., а США на 10 п.п. В абсолютном выражении в деньгах на человека это кратный разрыв. А живем мы на десяток лет меньше. Соответственно, складывается впечатление, что если затраты повысить, то продолжительность жизни будет также выше. Гипотеза красивая, но…

Оказывается, все не так просто.

На сайте World Economic Forum сделали сравнение развитых стран в виде простой картинки. Расходы на здравоохранение на душу против продолжительности жизни. США — абсолютный лидер по расходам и антилидер по долголетию. Первый, очевидный вывод, что для большинства стран здравоохранение способствует долголетию, тогда как в США огромные расходы с низкой эффективностью.

Почему так, и что это значит для России сейчас и в будущем.

Читать далее

Новость: Частный инвесткапитал из квазидобровольных пенсий.

Старая тема-хит про «пенсию себе сам заработай» на фоне демографического кризиса пенсионного фонда получила новый сильный импульс. Ведомости пишут, что граждан подпишут на автоматические взносы на пенсионные накопления в негосударственные пенсионные фонды. Причем, опять же Ведомости указывают, что убеждать в этом работников будут работодатели. Сейчас окончательного дизайна формулы нет, но Republic.ru сделал расчеты, по которым практически по любому подходу, что Минэкономразвития, что Минфина — общая нагрузка на работников увеличится в пределах 6% от заработной платы.

Все три публикации акцентируют внимание с отрицательной коннотацией. То есть рост квазиналоговой нагрузки, перенос ответственности за сознательность на работодателей, добровольно-обязательный характер этих взносов. Не отрицаем этого, ищем плюсы.

С нашей позиции, здесь есть один аспект, который будет полезен для страны в целом в данном подходе. Это создание рынка долгосрочного капитала. На текущий момент, если мы посмотрим, как возможно привлечь длинные деньги в России, то это либо госбюджет (в т.ч. эквиваленты в виде госфондов развития), либо зарубежное ECA финансирование, либо крайне ограниченный рынок (евро)облигаций, также можно продать долю инвесторам с Востока или с Залива. Но, давайте посмотрим на масштаб события. Скажу сразу. Это триллион. На что его хватит? Читать далее

Новость: Какое образование дает больше зарабатывать.

The Economist еще пару лет назад сделал интересную диаграмму для 452 вузов (правда, американских) по доходности образования против сложности поступления. Несмотря на то, что график построен на исторических данных, отражающих американскую систему образования, он нам представляет особенный интерес. Мы уже не раз писали про сложность выбора профессии для следующего поколения. Про армию. Про непостоянство. Про конец докторов и аналитиков. Ключевая мысль прежних публикаций — компьютерные решения и управленческие профессии. Давайте сравним с выводами, которые образуются из диаграммы The Economist:

Первое Читать далее

Новость: Work till you drop.

На этой неделе zerohedge поднял тематику, сколько процентов поколения миллениалов думают, что они будут работать до самой смерти. Ответ — зависит от страны.

Сначала вернемся в тематику, что нашему поколению пенсию платить некем, поэтому надо копить самостоятельно. Некем — потому что демографическая ситуация с рождаемостью просто не обеспечивает достаточного количества в следующих поколениях. Как делали анализ в письме №68 — количество работоспособных на одного пенсионера сократится до двух (США, Франция) пяти (Китай) раз.

С другой стороны, у нас есть еще лет тридцать работоспособного возраста, чтобы успеть собрать на старость. Но в этом у нас есть большой враг — наша ментальность. Как поднимали в письме №65 и письме от 21.11.15 у россиян прошито в сознании и в подсознании, что будущего нет. То есть межстрановые сравнения горизонта планирования и оценки важности будущего показывают, что в России жизнь идет текущим годом и великим прошлым.

Что ведет нас к вышеупомянутой новости о работе до смерти:

Читать далее

Новость: Сколько мы платим налогов. Аузан. Новый НДФЛ.

На этой неделе снова раскрутилась тема, сколько же оплачивается на самом деле налогов на труд по сравнению с другими странами (правильный ответ, в среднем 36%, что эквивалентно Испании с 36%, Швеции с 35%,  меньше Италии с 43% и больше США с 10%). Отметим, что эти проценты рассчитаны PWC по одинаковой методике (по ссылке очень увесистый pdf в котором нам нужны страницы 128-131)  по всем странам для стандартизированной компании как процент от коммерческой прибыли до налогов. Это не доля от зарплаты. Это нагрузка на прибыль работодателя без подоходного налога сотрудника. То есть налог на рабочее место (невидимые для работника).

Дополнительно, декан экономического факультета Аузан АА снова выступил с предложением «невидимые налоги» сделать видимыми. То есть дать понимание работникам, какая сквозная налоговая нагрузка (или, другими словами, какова разница между тем, сколько забюджетировал работодатель на оплату труда, и сколько в итоге придется на руки). Тема у него любимая, мы про нее писали ранее в выпуске №49.

И также снова пошла волна новостей про пересмотр плоской шкалы НДФЛ после 2018 года.

Как соединить эти три новости в набор выводов для бизнеса и для сотрудников: будет ли рост налогов? Если да то каких? Каким образом?:

Читать далее

Книга: Steel 2050.

img_2508Есть книги редкие. Есть книги очень редкие. Есть книги, которые нельзя купить в Barnes&Noble. Steel 2050 была распечатана и сброшюрована под заказ с указанием даты на заднем форзаце «20 октября 2016 года». Сергей, спасибо за рекомендацию. Это фундаментальный труд, который точно следует прочитать каждому Chief Strategy и Chief Executive в коммодити отраслях, а не только в черной металлургии. Библия инструментов предвидения (envision) будущего на поколение вперед. Трехчасовой перелет прошел за пять минут. Рецензия через неделю.

Читать далее

Новость недели: Elon Musk предлагает дать всем безусловный доход.

Тектонической новостью на этой неделе прозвучало предложение главы Теслы дать всем безусловный доход. То есть, чтобы государство каждому платило минимум на проживание, чтобы избежать бунтов, связанных с роботизацией труда, и потерей работ, которые вызвали дискуссию по итогам новости прошлой недели: Конец докторов и аналитиков? На прошлой неделе были возражающие комментарии, что исчезновение интеллектуальных работ нам не грозит. А на этой неделе мы уже смотрим на то, что в мире обсуждается уже следующий тезис, что делать с высвобождаемыми рабочими руками. Пора открыть глаза, и еще раз подумать о профессии для детей.

Прежде чем структурно анализировать данное предложение, давайте вспомним референдум июня 2016 года в Швейцарии, в котором предложение прыгнуть в XXII век не было поддержано. Суть крайне проста: каждому взрослому государство платит 2500 франков в месяц (порядка 1600 долларов по паритету), каждому ребенку 625 франков в месяц. Это не пенсия, не пособие, а чисто базовый доход просто так. Швейцарцы отказались с перевесом 77/23. Пока не готовы, но это был первый такой референдум в мире. Будут еще. У скандинавов.

На проблему нужно смотреть с трех сторон — исторической, экономической и социальной, тогда будет ясно, во что вкладываться:
Читать далее

Письмо №69. Шестьсот тысяч тонн госдолга. Завершение серии макроанализов. Корпфин против личных и госфинансов.

Добрый день, команда, коллеги, друзья.
Сегодня в рассылке №69 смотрим на темы:
шестьдесят триллионов долларов госдолгов в мире.
— прагматичная разница между частным, корпоративным и государственным долгом.
— развитие других и окружающих.

Данные письма рассылаются тем, кто со мной знаком в рамках работы Chief Strategy @ MMK, Investments Director @ SIBUR; Columbia Business School и McKinsey. Если вы получили данную рассылку через третьи руки, то напишите мне напрямую, я добавлю в постоянных адресатов. Не возмущайтесь (“…почему мне не прислал рассылку? Всем прислал, а мне нет”), если пропустили предыдущие несколько десятков писем. Создадим блог, подкачаем архив. По деловому блогу пока изучаю решения, в приоритетах standalone, но обратную связь слышу – откроем раньше, чем позже.

Первое. 60 триллионов долларов это 600 тысяч тонн купюрами. Или футбольное поле палетами денег в человеческий рост.
В предыдущих письмах №67, 66 и 64 мы затрагивали вопросы механизма выхода из рецессии, как для России, так и для мира. Ключевой тематикой было сравнение отечественного подхода и зарубежных практик. Напомню, в России Центральный Банк борется с инфляцией, а по бюджету ставится задача минимального дефицита. В Японии, Западной Европе и США политика ровно обратная – задача недопустить дефляции, а по бюджету видим существенные дефициты. В итоге, мы видим, что в России один из минимальных уровней госдолга к ВВП, а в Японии, Западной Европе и Японии один из максимальных. В России уровень госдолга на порядок ниже к ВВП, чем в развитых странах. На порядок. То есть в десять раз. Данная аналитика в предыдущих письмах вызвала ряд быстрых и резких комментариев, что у нас экономика удушается, а реальное кейнсианство еще не начиналось. Давайте еще раз взглянем на проблему.

Читать далее

Письмо №68. Решение 2050. Заключение по Тойоте.

Добрый день, команда, коллеги, друзья.
Сегодня в рассылке №68 смотрим на темы:
— демография, как ключевой фактор взгляда на будущее.
— заключительная часть рецензии по problem solving по книге Toyota Culture.
Данные письма рассылаются тем, кто со мной знаком в рамках работы Chief Strategy @ MMK, Investments Director @ SIBUR, Columbia Business School и McKinsey.

Первое. Взгляд на поколение вперед и следствия для экономики.
Что общего между исчерпанием пенсионного фонда за 6 месяцев этого года, миграционным кризисом в Германии с перекошенным соотношением между полами (когда мужчин на порядок больше женщин), с рекламой беременности в Италии, продлением пенсионного возраста до 75 лет и заявлениями Трампа об ограничениях иммиграции? Подведем итоги нескольких анализов этого и прошлого года.

Читать далее

Письмо №65. Фундаментальный сдвиг авто. Страновая ментальность. Рецензия на Toyota Culture.

Добрый день, команда, коллеги, друзья.
Сегодня в регулярной рассылке №65:
— тектонические новости Форда и Юбера.
— страновое сравнение менталитетов.
— первая часть рецензии на книгу о философии управления Тойоты Toyota Culture.
— прочитал в 35+ раз тренинг по структурированию и 10+ по beyond budgeting.

Первое. Будущее ближе, чем ожидали.
Форд выпустил официальный пресс-релиз, который рассказывает, что их задача к 2021 году выпустить автомобили 4 уровня автоматизации по SAE (то есть полностью способные к автоматическому передвижению без контроля человека)

Новость подхватили практически все. Спустя несколько дней Uber заявляет, что в Питтсбурге запустит флот автоматических Volvo под контролем операторов.

Почему эти новости уровня тектонического сдвига? — потому что они фундаментально меняют сразу несколько отраслей, а также образ нашей жизни:

Читать далее